By Financial Times
ちょうど一年前の8月初旬、株式市場の専門家はバイデンが景気後退を向上させると予測していた。前大統領は、昨年、彼が敗北した場合、株は暴落すると警告したが、当時専門家は、バイデンが勝利した場合、株価は増加すると予測した。確かに、一年後の今日、昨年見た数回のブラック・マンデーのような株の暴落はなく、株式市場は安定しているようである。また、経済および株市場の専門家は、歴史的に民主党が大統領である場合に経済は良好な傾向があると述べていた。専門家の研究は、ジョー・バイデン大統領が、コロナウイルスのパンデミックによって導かれた2020年の景気後退を向上させる可能性があると予測していた。
プリンストン大学の二人の経済専門家が2015年に公開した研究論文は、米国の経済はほとんど業績を測定する方法に関係なく、米国の大統領が共和党ではなく民主党である場合により良く機能すると述べている。ダウ・ジョーンズ社の子会社であり、オンラインで株市場や財務情報を提供するマーケット・ウォッチの受賞ライターであるブレット.アレンズは、歴史的記録に基づいて、多くの場合、経済や株式市場を活性化するのは、民主党の大統領の時である場合が多いと述べている。市場、経済、個人金融について長年の経験があり、財務関連ライターであるアレンズは、2020年8月7日の投稿で「バイデン大統領はあなたの401（k）を沈めますか、または急上昇させますか？」と聞き、「実際にはかなり簡単な答えがあります」と述べた。トランプ大統領は彼が選挙に負けた場合、株市場と貴方の401（k）を含めて、「記録的に高いナスダック」は「暴落」すると警告したことについて、実際には、バイデンの勝利は株価を強化する可能性があると述べた。
アレンズは、昨年11月の選挙でトランプまたはジョー・バイデンのどちらを大統領に投票するのか、その理由において、株式ポートフォリオと401（k）にとって、彼らの選挙が何を意味するかということを知る必要があると述べた。「その考慮は利己的または貪欲な動機からではなく、投資を変更することで、否定的な結果を簡単に回避することができることでもないと述べた。なぜなら、株式市場にとって、どちらの候補者が勝利することが何を意味するのか誰もわからないからであり、知っていると言う人は皆いい加減なことを話しているのです」と書いた。しかし、ウォール・ストリートの情報筋からアレンズが思い出したことは、2008年秋に、バラク・オバマが大統領になる見通しから、共和党大統領候補者のジョン・マケインが世論調査で支持が増加する度に株は上昇した。しかし、バラク・オバマが勝利した。選挙日にダウ・ジョーンズ工業平均株価は9,625で取引を終え、次の8年間で18,332まで上昇した。株式市場は、民主党のビル・クリントン大統領下で活気付き、共和党大統領ジョージW・ブッシュで低迷ぎみであった。
アレンズは、1929年と2008年にそれぞれ始まった「2つの大規模な金融および経済崩壊」があった時はいずれも共和党大統領であったとし、民主党大統領は、その経済崩壊を受け継ぎ、「その後の大規模な回復の最中にいた」と述べた。ニューヨーク大学のスターン・スクール・オブ・ビジネスによるデータを使用して1920年代に遡るさまざまな大統領下で、株式市場の収益を調査したアレンズは、株式市場は共和党大統領のアイゼンハワー下で素晴らしく、共和党大統領ロナルド・レーガン政権下でも素晴らしかったと述べている。しかし、レーガンは双子の赤字を生んだが、その赤字は、ビル・クリントンの2期目に財政のバランスを回復したという記録があることについては付言していない。また、共和党大統領のジョージH・W・ブッシュ下でも市場は良好であった。フランクリン・ルーズベルトの最初の任期では壮観であり、2期目はひどかった。一方、民主党大統領のハリー・トルーマンの最初の4年間は本当に貧しかったが、2期目は非常に良かった。共和党大統領のニクソンとフォード政権、民主党大統領のジミー・カーター下ではお粗末であった。オバマ政権下で、株式市場はブームであり、そのブームはトランプ政権下で継続したとの主張が事実であると述べた。オバマ政権下で株市場ブームを歓迎した民主党は、そのブームはトランプ政権下で始まったとの前大統領の主張を却下した。
アレンズは、しばしば選挙は結局、期待されていることの正反対を意味することになるとし、従来の知恵は、トランプと彼の壁建設がメキシコペソにとってひどいものになるだろうという予測であった。それはトランプが選挙に勝利した直後に崩壊した。しかし、彼の最初の年の夏までに、ペソは選挙前よりもドルに対して高値であった。2017年にトランプがパリの気候協定から撤退して以来、代替エネルギー株のファクトセット（FactSet）指数は80％上昇した。 一方、石油とガスの生産業者の指数は60％減少していた。しかも、株式市場で追跡している128の産業のうち、トランプの選挙以来、彼が業界を救うことを公約していた「絶対的に最悪の業績」を示していた石炭産業は、約80％減少した。フロリダ大学経済学の教授ジェイ.リッターは、高い経済成長は高い株式市場の回復を意味するのではなく、その逆も同様であると指摘した。ジョージW・ブッシュは、1990年代後半のバブルの最後の段階で就任した。 彼が何をしたかに関係なく、株は下がっていた。フランクリン・ルーズベルトとオバマは株価が暴落した直後に就任した。したがって、株値は跳ね返る余地が沢山あった。今日、米国の株価は全体的に歴史的な測定値でかなり高くなっている。それは誰が勝利するかより、次の4年間がもっと重要であるかもしれないと述べている。
一年前に複数の専門家は、ジョー・バイデンが経済と株価を強化すると予測したことは正しかったことを示唆している。バイデン就任100日の株式市場は1950年代以来最高潮に達している。就任期間がまだ短いバイデン大統領は、「株式市場がこれまで持っている親友の一人である。実際、少なくとも1950年代およびドワイト・アイゼンハワー政権前のどの大統領よりも優れている。CNBCは今年4月26日、46代目の最高指揮官は就任後最初の100日間で、ウォール街で前例のない成長を遂げた」と伝えた。JPモルガン・チェイスの戦略家ジョン・ノーマンドは「バイデンの最初の100日間は、記録的な財政刺激策と大統領令の多用にもかかわらず、少なくとも75年で、すでに最強の選挙後の株主資本利益率を達成している」と述べた。バイデンの就任100日間でS＆P 500の株は選挙日以来24.1％上昇しており、その数は前任者を簡単に打破したことを示している。これはジョンF・ケネディ（18.5％）、ジョージH・Wブッシュ（12.5％）、ドナルド・トランプ（11.4％）、ビル・クリントン（4. 8％）、ロナルド・レーガン（3. 0％）と比較した場合、特にCovid-19蔓延の対処を引き継いだバイデン政権下で顕著な株市場の活性化があることを示唆している。
バイデン大統領は崩壊した経済を引き継いでいるが、民主党主導の経済政策は現在のところ景気後退を回避し、失業者を減らしている実績がある。先月の雇用は大幅な増加があり、GDPも増加したと報告されている。7月29日のCNBCによると、予測より大幅に低かったものの、米国の国内総生産（GDP）は前四半期に6.5％上昇した。4月から6月の期間に生産されたすべての商品とサービスの尺度であるGDPは年間ベースで6.5％加速した。これは、第1四半期の6.3％の増加よりもわずかに増加したことを示した。加えて、全体的増加は、個人消費の増加によるものであり、消費者がすべての活動の69％を占めたため、個人消費は11.8％増加した。また、8月6日の労働統計局によると、非農業部門雇用数の合計は7月に943,000増加し、失業率は 0.5ポイント減少して5.4％になった。これは、コロナウイルスの蔓延が始まった昨年4月の5.9％から大幅に減少している。先月の雇用増加は、特にレジャー産業と歓待業、教育、専門的およびビジネス・サービスで顕著な仕事の増加が見られる。
要するに、バイデン政権下で、経済および株価が向上している主要因は、バイデン大統領が就任直後からワクチン・キャンペーンを強化し、Covid-19の危機がかなり減少したためであると思われる。少なくとも当面は、米国経済の再開は2021年の「株式に追い風」をもたらしていると見られている。しかし、現在、デルタ変異種の感染者が増加しているため、今後、株式市場や経済はリスクに直面する可能性があるとの見方もある。もちろん、経済専門家は一般的に、両方の側面から将来を予測する傾向がある。バイデン政権は、イギリスの蔓延を追跡することで、経済状況を分析する戦略もあり、ワクチンのブースター投与も考慮し、米国の経済を悪化させないことを常に意識しているようである。