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インフレーション率は先月より低下し、エコノミストの予測より緩和した。これは消費者にとって非常に良いニュースである。連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、7月9日に行われた上院銀行委員会での公聴会で半年毎に実施されている金融政策報告を行なった。
今日（11日）のファイナンシャル・タイムスおよび他複数の情報によると、6月の総体的なインフレ率は5月の3.3％から低下し3.0％である。経済専門家の予測は3.1％であったが、インフレーションはその予測を下回り、毎月低下していることを示した。インフレーションは、有意義な方法で低下しているため、連邦準備制度理事会（FRB）は更なるデータを確認し、金利を近々削減する可能性がある。当局のこの動きは、住宅ローンや新車購入の金利が低下するため、もっとビジネスが軌道に乗る可能性がある事を示唆している。当局の議長ジェローム・パウエルは、上院銀行委員会での証言で、「FRBは、米国民の利益のために最大限の雇用と安定した物価を促進するという二重の使命に引き続き焦点を当てています。過去2年間、経済はFRBの2％のインフレ目標に向けて大きく前進し、労働市場の状況は引き続き堅調でありながらも冷え込んでいます。これらの動向を反映して、雇用とインフレの目標を達成するリスクはよりバランスが取れてきています」と述べた。
現在の経済状況と見通しに関するパウエル議長の議会報告によると、米国経済は引き続き堅調なペースで成長しており、国内総生産は、昨年後半の目覚ましい強さに続いて、今年前半は緩やかになったようである。民間の国内需要は引き続き堅調であり、消費者支出は緩やかながらも堅調に増加している。また、今年これまでのところ、設備投資も緩やかに増加し、住宅投資は増加している。供給状況の改善は、過去 1 年間の米国経済の堅調な業績と需要の回復を支えてきた。労働市場では、幅広い分野でパンデミック前の状況に戻ったことを示している。つまり、好調であるが過熱していない状況であるという。失業率は上昇しているものの、6月は4.1％の低水準を維持したままである。今年上半期の給与所得者数の増加は、月平均222,000人である。過去数年間の雇用創出は好調で、労働者の供給も増加しており、25歳から54歳の労働力参加率の上昇と移民の急増を反映している。その結果、雇用と労働者の格差はピークから大幅に縮小し、現在は2019年の水準をわずかに上回っている。賃金の伸びは過去1年間で鈍化しているが、好調な労働市場は、人口統計グループ間の雇用と収入の長年の格差を縮小する状況になっている。
インフレは過去数年間で著しく緩和したが、6月の総体的なインフレ率3.0％は、FRBの長期目標である2％をまだ上回っている状況である。個人消費支出（PCE）総額は5月までの12か月間で2.6％上昇した。変動の大きい食品とエネルギーのカテゴリーを除いたCore PCE 価格（食品とエネルギーを除いて、消費者が消費目的で購入する商品とサービスの価格の変動を測定した指数）も2.6％上昇した。2％のインフレ目標に向けた進展は今年初めに見られなかったものの、インフレーションは毎月に緩やかに減少していることを示している。これは、幅広い調査や金融市場の指標に反映しており、長期的なインフレの期待は引き続き安定している事を示している。また、当局の金融政策は、米国民のために最大限の雇用と物価安定を促進することであり、過去1年半にわたり金融政策を大幅に引き締めた後、昨年7月以来、連邦ファンド金利の目標範囲を5.25％から5.5％に維持している。
FRBのパウエル議長は、インフレが持続的に2％に向かっているという確信が強くなるまで、連邦金利の目標範囲を引き下げることは適切ではないと分析している。「今年第 1 四半期のデータは、そのような確信を裏付けるものではなかったが、最新のインフレ指標は、さらに若干の進展を示しており、より良好なデータがあれば、インフレが持続的に 2％ に向かって進んでいるという確信が強まると予測している。過去 2 年間のインフレ抑制と労働市場の冷え込みの両方で達成された進展を考慮すると、インフレの上昇だけが唯一のリスクではなく、政策抑制を遅すぎたり、緩和が少なすぎたりすると、経済活動と雇用が過度に弱まる可能性があると述べ、タイミングも重要であると指摘した。
先月食品の価格が低下したとの認識があった事実を考えると、11日の報告は現状と一貫性がある。インフレーションの低下に伴い、FRBによる金利引き下げの期待が高まっているため消費者や企業にとって明るいニュースである。金利の削減は、9月になる可能性があると予測している専門家もいるようであるが、FRBのジェローム・パウエル議長は、遅すぎても、早すぎても、経済にリスクが伴うため、そのタイミングを非常に重視している事を示した。前大統領ドナルド・トランプが再選された場合、FRBの独立性は弱体化される可能性がある。ウォール・ストリート・ジャーナルが4月下旬に伝えたところによると、トランプと彼の同盟者たちは、FRBの権威にどれほど積極的に挑戦するかをめぐって提案をひそかに起草していると言う。彼らは大統領自身が金利設定に役割を果たすと言う非現実的な主張も含めて、さまざまな提案を議論していると言う。トランプは彼自身がビジネスマンであるためこの報告は驚くことではない。