The Greatest Wealth Transfer in History Is Here, With Familiar (Rich) Winners
By New York Times : May 14, 2023
幾つかの理由に基づき、米国の団塊世代は最も豊かであり、最年長者が80歳に近づいている中で、生前贈与を受ける人々も増えている。米国の富の格差は引き続き拡大し、20年前と変わらない。この記事は、米国では極一部の人口層が過去と同様に引き続き豊かであり、富の格差に変化がないことを説明している。
米国の7,300万人の団塊の世代（baby boomers）のうち、最年少は60歳に近づき、最高齢の団塊の世代は現在80歳に近づいている。現在、米国では年長者の死を待たずに直接恩恵を受ける生前贈与（giving while living）は爆発的に人気がある。相続人は、不動産の購入や相続財産の繰り返しの非課税現金送金（tax-free cash transfers）などを受けることが可能である。米国の家族の資産総額は1989 年のインフレ調整後（adjusted for inflation）約38 兆ドルから、2022 年までにその資産は 3 倍以上に増加し140 兆ドルに達した。このうちの84兆ドルは2045年までに米国の高齢者からミレニアル世代（millennial）やX世代の相続人（heirs）に引き継がれ、16兆ドルが今後10年（the next decade）以内に引き継がれると予測されている。
団塊の世代が豊かになった理由は、特に裕福な個人または白人、あるいはその両方が数十年にわたる不動産や金融資産（real estate and financial assets）の価格上昇から最も恩恵を受けているからである。加えて、巨額の相続が目前に迫っている主な理由は、団塊の世代が不均一な方法で金融市場や住宅市場の価格上昇から恩恵を受けている為である。米国の住宅の平均価格は、団塊の世代のほとんど20代と30代の世帯形成（household formation）の最盛期（prime years）であった1983年以来、約500％上昇した。米国企業が世界的な巨大企業（global behemoths）に成長するにつれて、株式市場（the stock market）に深く投資した（deeply invested）企業はさらに大きな利益を見出している。ベンチマークである S&P 500 指数で測定される株式市場は、1983 年の初期以来 2,800％以上も上昇している。タイム・インデックス・ファンドは、会社員や他の多くの中流階級の専門家（middle-class professionals）にとって主流の投資（a mainstream investment）として普及した。これらの数字には配当（dividends）は含まれず、インフレ調整もされていないが、この数字は遥かに上回っている。消費者物価はこの40年間で約200％上昇した。
加えて、生前贈与には多くのパターンがあり、低賃金労働者（lower-wage earners）が、すでに住宅ローンの支払いを終えた親の家（parent’s paid-off home）に引っ越しできる場合もある。両親と同居することによって、少額の給付金でも生活可能になるというシナリオがある。さらに、米国の税法は部分的に、生前または死後の贈与を可能にしている。個人は、生前または死亡時に、連邦相続税なしで、最大1,290万ドルを相続人に送金可能であり、夫婦の場合は2,600万ドルである。
この記事は、引き続き米国の貧富の差が大きいことを指摘している。それは、住宅の価値と株式価が急騰する（surging home and stock values）時代に、米国の家族の資産（U.S. family wealth）が急増した為である。数兆ドルが相続人に渡されることで、主に不平等が助長（largely reinforce inequality）される結果になっている。世帯の最も裕福（The wealthiest）な 10 ％が富の大半を授受することになる。その範囲内では、大多数が白人（predominantly white）である上位 1 ％は下位 （bottom） 90 ％とほぼ同じ富を保有し、資金の流れの最も広いシェア（broadest share of the money flow）を左右することになる。より多様性に富んだ（the more diverse）下位 50 ％の世帯が、財産相続を受ける割合はわずか 8 ％である。
要するに、団塊世代は一般的に20 世紀半ばのベビーブームの時代を指し、1946 年から 1964 年に生まれた人々、つまり現在59歳から77歳の人々として定義されている。この団塊世代は、現在地球上で最も裕福な世代であると伝えている。そして、彼らが蓄えた富は、彼らの子供であるY 世代とも呼ばれ1980年代または1990年代に生まれたミレニアル世代が、彼らの資産を相続しているかまたは今後相続すると予測されている。しかし、この報告は、20年前または30年前とほとんど変化はなく、ほとんどの富は人口のトップ1％が保持している。連邦相続税は、遺産のある人ほどさらに豊かになるという富の格差の一部であることを示唆している。米国財務省の報告によると、セントルイス連邦準備銀行の研究者らは、消費者金融調査（SCF）のデータを利用して、2019年の白人家族の富の中央値が184,000ドルだったのに対し、ヒスパニック系家族の中央値は38,000ドルで、黒人の場合、わずか23,000ドルであることを発見した。この分析は、一般大衆を対象にしているものの、白人家族と黒人家族の間の富の中央値格差が過去20年間ほとんど変わっていないことを示している。一方、白人家族とヒスパニック系家族の間の格差はわずかに改善したが、依然として、その格差は大きい。通常、「家族の富」とは預金や不動産などの資産からローンやクレジット・カードなどの負債を差し引いた金額に言及する。